Serena2022-03-09 12:11:15
Serena老师好，关于minimizes the structural risk，classic immunization中提到，convexity越小越能降低非平行移动的风险。但是讲到Laddered portfolio的有点的时候，又说，因为laddered portfolio的convexity居中，所以可以protect from shift and twist。前后不是矛盾了吗？应该怎么理解呢？
回答（1）
Nicholas2022-03-09 13:29:12
Nicholas同学，下午好。
我们说最小化结构性风险实际上就是最小化现金流分布的分散性，对于Barbell结构来讲它的现金流分散的较大，在两端，那么凸性也是较大的；相较与barbell来讲，Laddered结构的凸性是更小的，现金流是更分散的，利率变化导致的每个点的变化不一致，不容易出现长期利率上升，整体的债券价值大减的情况。
具体在解题的时候选择哪种结构需要基于题目的要求判定。
努力的你请【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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