丹同学2022-03-07 13:36:09
丹同学Q12: Reading 14例题31，为什么要buy protection on 10 year CDS？如果不是Duration neutral strategy就不一样了吗
回答（1）
Nicholas2022-03-07 14:37:59
Nicholas同学，下午好。
这里题目说明duraion neutral，因此题目采用sell protection on the 5-year CDX HY and buy protection on the 10-year CDX HY，一买一卖的方式，并且两者的BPV是相同的，于是我们可以分别计算出相同BPV下两者的市值是多少。
BPV5yr: $8,656 = $18,667,000 × 4.637/10,000
BPV10yr: $8,656 = $10,000,000 × 8.656/10,000
努力的你请【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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还不懂。经济复苏，利率变陡峭，所以10年期的债券价格应该预计会下跌得更厉害，所以现在要进入一个买的Position？至于一买一卖是因为duration neutral的战略对吗？
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同学，早上好。
一买一卖是为了duration neutral，也就是和之前的久期是一致的。
至于说买卖的方向是需要看对我们更有利的方向，因为现在是长期的利差扩大，因此我们需要买入长期的保护，即在之后利差扩大的时候获益。
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