Shirley2022-03-05 14:53:32
Shirley老师，R8例题1和2在使用衍生品去hedge的时候，例题1是long call+short put，而例题2只是是long call，同样都是对冲short forward的风险，但两个选择的方式不一样，原因是什么呢？是因为例题2希望呈现一个非对称的payoff吗？而long call+short put是完全对冲风险所以不适用于例题2？
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开开2022-03-06 12:48:31
开开同学你好，是的，example 1就是要用 synthetic long forward position去hedge short forward position。因此long call sell put是就是synthetic long froward position.
example 2，是要改变整个short forward 头寸的payoff形式，即去限制下行风险，保留上行潜力。因为T仍然是偏看空的，认为short 头寸可以赚钱，只不过要防风险。因此，用一个衍生品和short forward 头寸构成一个synthetic put，这样股价下跌仍然可以赚钱，股价上涨的损失又是有限度的。因此long call+short forward可以构成synthetic put。
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