穆同学2022-03-05 12:00:38
穆同学老师，positive butterfly，是指2ym-yl-ys是positive的吗？那是ym高，所以pm低，所以不是卖掉bullet吗
回答（1）
最佳
Nicholas2022-03-05 17:14:09
Nicholas同学，下午好。
正蝴蝶是中间下降，两边上升的，负蝴蝶反过来。
Butterfly spread= -( Short-term yield) +（2*Medium-term yield) -Long-term yield
如上公式，如果中间的利率更低（因为在收益率曲线图中是凹下来的），而两边加总的利率更高，将会使得计算出的Butterfly spread为负值。
所以正蝴蝶的情况应该是long bullet, short barbell。
努力的你请【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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