丹同学2022-03-04 13:17:22
丹同学Q10:请你再讲解一下，经济下行的时候， CDX 投资级和CD X HY的差距是怎样变化？ 为什么是要买入CFX投资级的保护
回答（1）
Nicholas2022-03-04 15:12:51
Nicholas同学，下午好。
如图所示，那么HY会在未来利差进一步降低，于是我们卖保护，会在利差降低时获益；
而IG在之后利差会进一步升高，于是我们买保护，会在利差上升时获益。
CDS Price的公式是1+（Coupon-Spread）*利差，那么当利差扩大，CDS Price是减小的。该报价表示利差扩大报价更小的理念，和债券的价格变化同向，因此这时候Short方获益，反之亦然。
努力的你请【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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您好，您回答的后半段不大理解。CDS Price 的公式不是这样吧
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同学，早上好。
见截图。
CDS Price是报价，表达了和利差变动相反的关系，这个正好和债券的变动方向是一样的，利率变大，债券价格下降。
那么当利差扩大的时候CDS Price是下降的，Short方获益；利差缩窄的时候CDS Price是上升的，Long方获益。
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