开开2022-03-04 11:51:12

同学你好，risk reversal是指做多OTM call，做空OTM put的这样一种策略。short risk reversal就是反向操作，即做空OTM call，做多OTM put。不管是哪一个方向的策略，一般都会进行delta hege对冲掉价格波动对策略的影响。

如果说人们认为OTM put的implied volatility相对于OTM call来说太高了，未来很可能会下降，那么就可以long risk reversal。具体操作是long OTM call，short OTM put，然后short underlying asset来进行delta hedge。
相反的，如果说人们认为OTM call的implied volatility相对于OTM put来说太高了，那么就可以short risk reversal。
具体操作是short OTM call，long OTM put，然后long underlying asset来进行delta hedge。

因此，risk reversal 策略并不是针对整体volatility水平的上升下降的，而是call和put implied volatility的相对大小。这题说预测volatility水平的上升要short risk reversal 是不对的。