开开2022-03-04 16:55:33

同学你好，
题干说，因为利率上行，地缘政治局势紧张，因此S认为股票市场会变成震荡市（non-trending markets）。基于新的市场观点，S认为long/short策略现在并不是最优的选择，因此她要寻找新的股票相关的策略。基金允许使用大量杠杆。
题目确认最适合的股票策略，并说明理由。

对于这种趋势不明的市场，没办法通过市场的趋势来赚钱，因此偏多或偏空都不合适。最合适的策略是hedge掉市场风险，即采用equity market-neutral
(EMN)策略。EMN会做多做空相似但估值出现背离的股票，并维持净头寸为0。除了市场beta，EMN也会对冲掉例如行业、size、value等常见的factor的beta。EMN策略会应用较高的杠杆，这也是基金允许的。
S预测利率会上行，因此债券的表现会比较差。EMN策略整体收益率表现是比较平稳的，因此可以在固收资产表现比较差的情况下作为其替代。