开开2022-03-03 23:39:08

同学你好，S同学特别担心在市场比较动荡的时候，这个hedge fund的股票多头风险敞口会不会上升。Conditional Factor Risk Model，加入哑变量之后，我们就可以把正常市场情况下的equity market beta 和市场波动大的时候的quity market beta进行对比，从而发现这个对冲基金有没有在市场风险加大的时候反而增加权益市场的风险敞口。回答的时候，达到以下两点即可：
1、conditional factor model can show whether risk exposures to equities become significant during turbulent market times while they are insignificant during normal times. 
2、Equity exposure should be negative during turbulent market times, otherwise it will generate significant loss.