April2022-03-03 21:21:27
April请问课件第142页最后一段“if the forcast ending yield on a particular bond is lower than the forward rate, then it can be expected to earn a return greater than the one period.”？
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Nicholas2022-03-03 21:28:44
Nicholas同学，晚上好。
If the forecast ending yield on a particular bond is lower (higher) than the forward rate, then it can be expected to earn a return greater than (less than) the one-period rate.
这里的意思是如果收益率曲线是倾斜向上平稳的状态，那么我们应该加久期、加暴露在利率下的风险敞口，相当于增加杠杆赚取更多收益。
努力的你请【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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谢谢老师，老师说的中文意思我能理解。
但是课件里的英文这句话我读不懂，完全不能想到是这个意思。直译过来是什么呢？
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同学，早上好。
直译是，如果某一特定债券的预测期末收益率低于远期利率，那么预期收益率将高于一个时期。我们分两条线讨论，
1. 根据远期利率5%折现出的债券价格为90；
2. 根据预期利率4%折现计算出的债券价格为92。
于是我们会看到买入的价格是固定的，因为发生在之前，那么我们需要计算出的是预期未来售出债券的价格，当预期利率更低，则折现率更低，则未来售出债券的价格是更高的，那么整体的收益率是更高的。
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