猫同学2022-03-03 21:13:34
猫同学为什么老师说PEP公司β变低啊？难道不是KO公司更低？怎么得出结论说PEP高估KO低估呢？
回答（1）
开开2022-03-03 23:07:22
开开同学你好，题干中说明了，3个月的估值指标显示，PEP的股票相对于KO的股票是显著高估的。
我们现在是要做paris trading ,这个交易的资金是1m，对应多头1m。也就是做多KO 1m。
那么要让这两只股票的beta exposure相同，且方向相反，long position in KO*BETA_KO = short position in PEP*BETA_PEP.
short position in PEP = long position in KO*BETA_KO /BETA_PEP
=1m*0.55/0.65 = 0.846m
应该做多1m KO,做空0.846m PEP.
这里是权重属于干扰条件。
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题目是给出了，但是如果题目没有给，怎么判断出的呢？老师课堂上讲了一下说什么β下降导致被高估，到我没太听明白
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同学你好，题干中说C检查了PEP新款饮料在亚洲市场的策略，C感觉整个营销方案争议性太高，市场受众比较窄，对PEP的基本面是比较负面的评价，也隐含了PEP盈利前景比较弱，P/E可能偏高的意思。后面他就直接说相对KO高估了，一般考试的时候也会让你有非常明确的判断，不会模棱两可的，这个同学可以放心。
高低估其实和beta没什么关系，我们知道高低估只是为了确定做多哪个做空哪个。beta是用来确定做多做空的敞口的。
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