开开2022-03-03 15:39:40

同学你好，这个养老基金要加入另类投资产品，在收益方面它只要求有modest return就可以了，不需要太高。
但有两个要求：1、keep overhead cost low（运营成本要低），它不想在管理这类资产的时候产生很多内部（in-house）的成本；2、minimizing portfolio taxes（尽量降低税费） 

relative value hedge fund和tax-efficient angel investment 还是不一样的。

关于relative value hedge fund，文中说了，relative value hedge fund是要和其他免税的客户一起投资的。那么这个hedge fund原来的客户都是免税的，他的策略肯定不会在降低税费方面下功夫，因为对于他主要的客户来说税费并不会是个问题。因此这个hedge fund是不符合的要求的。

tax-efficent angel investment在降低税费方面是符合的，但是天使投资是这类资产需要花费很多研究能力去筛选和持续监测这些投资标的，那么会产生很多内部的研究和管理成本，与第一个要求不符合。