Shirley2022-03-02 23:29:34
Shirley老师，R17的例题四第二问看不懂题目和解析，貌似基础课里没提及到这个知识点，可以具体讲解下吗？
回答（1）
开开2022-03-03 19:09:18
开开同学你好，这题让说明一下为什么做了行业中性化的操作可以降低下行风险。
因为如果对动量因子不做处理，那么选出来的股票可能会集中在某个行业。因为momentum factor 是long 表现最好的一批股票，short表现最差的一批股票。那么表现最好的可能集中在某一板块，表现最差的也集中在某个板块，那么如果指按股价涨跌幅去进行选股进行long short，那么股票多头和空头都会有集中的板块敞口。
那么，行业中性化的操作就是把long short部分的板块权重设置成一样，这两两者相抵就使得sector敞口为0了，只剩下了momentum的部分。
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