珊同学2022-03-02 22:16:33
珊同学Z-DM和QM 有什么区别？
回答（1）
Nicholas2022-03-03 07:32:23
Nicholas同学，早上好。
两者都是用于浮动利率债券的利差，那么将固定利率债券的G-Spread类比为浮动利率债券的DM，而将固定利率债券的Z-Spread类比为浮动利率债券的Z-DM，两者在使用方式上有下述区别：
每笔利息支付是市场参考利率加上报价利差（QM）（折现率是市场参考利率+贴现利差DM），乘以面值（FV），除以每年的周期数。如果折现率小于息票率，则为溢价发行；如果折现率大于息票率，则为折价发行。
零贴现利差（Z-DM）将远期MRR纳入FRN的收益率利差计算，即可以理解为整体参考利率曲线加上一定的Z-DM构成折现率部分，如果整体参考利率曲线是倾斜向上的，则Z-DM会更小。
努力的你请【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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