珊同学2022-03-02 22:16:24
珊同学可以将固定利率债券的G-Spread类比为浮动利率债券的DM，而将固定利率债券的Z-Spread类比为浮动利率债券的Z-DM。这个后一句怎么理解？
回答（1）
Nicholas2022-03-03 07:36:19
Nicholas同学，早上好。
因为DM相当于是参考利率加一个固定的数值，当同一时点参考利率不变的时候，DM也是一个确定的数值，那么我们可以通过已知的票息率、参考利率、面值采用试错法计算出一个DM，这个和G-spread采用YTM差额计算固定数值类似；
但是如果是Z-DM，分母的折现率构成是采用MRR的远期利率（第一期是即期），也就是整体的MRR收益率曲线上的各点加上一定的Z-DM，如果MRR收益率曲线变陡，则Z-DM是更小的，因此可以类比为Z-spread基于即期利率曲线上再加上一定的利差。
努力的你请【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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