186****97982022-03-02 21:55:26
186****9798这个可以讲解一下吗
回答（1）
Nicholas2022-03-02 22:00:55
Nicholas同学，晚上好。
Rolldown return是在收益率曲线平稳向上的情况下，购买长期债券的滚动收益，即购买长期债券的价格更小，但票息率更大，那么如果相较于期限更短的债券持有同一期限，价格增值、票息与票息的再投资收益更高。
并不是这里描述的在收益率曲线不变的情况下逐渐回归面值的回报，这里并没有包含票息和票息的再投资收益，另外也不符合上述描述。
努力的你请【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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还是有点没太懂。在decompose expected return的公式中，roll down return是用期末价格减去期初价格，再除期初价格。这样理解的话，roll down return不就应该是收益率曲线不变情况下，折溢价发行债券价格回归par过程，所带来的收益或损失吗？
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同学，早上好。
这里并不是描述收益率五因子拆解中的roll down return，如果是涉及这部分的考查通常会给到完整的计算让我们计算，这里是描述在收益率曲线平稳向上的状态下，从上向下滚动的滚动回报，可以借鉴骑乘收益率曲线描述的计算回报率的方式。
这种计算在后面也多有涉及，同学可以在学到R14及整体的部分结束后再来回顾应该会更清晰。
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但是题目里不是说了decomposition of the expected return吗？
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同学，早上好。
如果是这里描述收益率五因子拆解，答案就是有误的，因为上文的描述应该是正确的，同学可以联系协会看是否由相关修正，目前看到官网的题目没有相关的勘误可以参考。
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