kevin2022-03-01 23:17:26
kevin老师，你好。asset allocation reading 6的example 6的 solution 1的解答为什么不是回答minimization of surplus variance,而是回答consider the impact of asset allocation on the surplus at the planning horizon?
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Johnny2022-03-02 00:16:56
Johnny同学你好。Surplus =资产的市场价值 − 负债端的现值。Surplus MVO本质上也是MVO，而MVO是在planning horizon内根据预期收益、标准差以及资产间的相关系数，通过效用方程来得出最优资产组合，那么surplus MVO就是将资产收益率换成surplus return，surplus return是(△asset-△liability)/initial asset value，那么surplus MVO就是在planning horizon内将surplus return，surplus return的标准差以及相关系数来构建最优组合，它的目的并不是要最小化surplus return的方差。
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老师，可是冲刺笔记中写surplus optimization 是为了最小化surplus variance?
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surplus optimization本质也是MVO，只是针对surplus return进行MVO，所以如果按照MVO的思路，有效前沿不就是在surplus return收益一定的情况下，追求surplus return的风险最小吗？
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同学你好，是在相同收益的情况下选择风险最小的组合，在相同风险的情况下选择收益率最大的组合。因此他不是就一味地求最小方差，要是只要求最小方差的话就全部去投corporate bond了
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