开开2022-03-02 14:34:40

同学你好，structural inefficency是由于某种制度结构的安排导致的inefficiency，例如我国的涨跌停板制度会导致信息出来之后涨跌不到位，限制做空就会使得股票的价格虚高等。但这题不考察对这个inefficiency概念的理解。而是问这个由structural inefficiency导致的机会能不能重复去利用。

A. 因为event是独特的，所以以往发现这个inefficiency的方法没办法重复使用，所以不对。
B. 这个inefficiency产生的收益率刚刚能覆盖成本，所以还不如不去套利
C. 受这个inefficiency影响资产是足够覆盖基金经理和他的竞争者的AUM的，说明市场深度和流动性够，inefficiency是 sustainable的，不然大家发现这个有效性后会很快使得价格往不利的方向去变动，使得套了机会消失，所以选这个。
举个例子，因为市场无效性，例如小盘股没人关注导致信息没有充分反应到股价中，使得某只股票undervalued。如果这个无效性只影响了这一只股票，有投资者发现这只股票是undervalued并进行了买入。但是因为股票市值小，交易量小。使得少量资金做多就把价格拉上去了，价格很快恢复到公允价值，因此这个获利机会就消失了，无法再次利用。但如果是很多小盘股都有这种特点，这个inefficiency影响的资产数量就会很大。许多股票都可以提供这种获利机会，那么这种机会就能持续。