姜同学2022-02-27 21:09:43
姜同学payoff里面positive carry和spreadnarrowing可以分别解释一下具体怎么理解吗
回答（1）
Chris Lan2022-02-27 23:05:49
Chris Lan同学你好
carry就是指两个东西价格的不同，在可转债套利中，就是指可转债的价格与转换成的正股之间的价格差异。
因为我们是做多可转债做空股票。所以我们获得的回报就是两者的差异，因为一般可转债是低估的资产，而股票是高估的资产。
所以两者的差额就是正的positive carry。另外这里说的回报还可以来自spread的收窄，这里的意思是指债券折现率的spread，如果spread变小了，债券的折现率低了，所以债券价格也会上升。因此可转债多头也是有利的。
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