Chris Lan2022-02-27 23:12:24

同学你好
stock for stock是指我收购企业时是基于换股的方式来收购的。
但无论是用现金收购还是换股，都不影响在merger arbitrage中，我们是做多被收购公司的股票，做空收购方的股票。

这里原版书的表述只是说有些情况下，做空收购方的股票是有困难的。原因是流动性问题或者有约束不能做，一般新兴市场的情况比较普遍，因此我们可以通过衍生品来做空。

Often for a cash-for-stock acquisition, a hedge fund manager may choose to use leverage to buy the target firm. For a stock-for-stock acquisition, leverage may also often be used, but short selling the acquiring firm may be difficult due to liquidity issues or short-selling constraints, especially in emerging markets. Merger arbitrage strategies can utilize derivatives to overcome some short-sale constraints or to manage risks if the deal were to fail.