undefinable2022-02-24 22:19:05
undefinable课后题93页12题，但是老师在视频讲解的时候，前面第一部分又考虑了t为0啊，所以到底这个公式应该怎么记
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Nicholas2022-02-25 10:04:05
Nicholas同学，早上好。
今年的关于此公式时间的问题和去年的处理有些不同，如果是提到时间的问题才需要考虑在第一项和最后一项处理时间问题，如果是instantaneous目前我看到的题目都是不考虑时间问题，而不是按照0处理。目前看到的题目除非明确说明持有期是0，则该项目整体为0，不然就是按照不考虑t的情况处理。
目前协会就这个点暂时没有勘误，之后会再关注下。
除非instantaneous明确提到了“holding period of zero”，比如R14课后题的第11题，此时才会用含t的公式，且此时t=0。如果只是说instantaneous，则用的是不含t的公式。
Expected excess spread是说除期初Spread的利差改变部分，而Expected excess spread是说计算回报率的概念，那么从最初的利差加上后续的变动总和。
我们说假设有信用风险，就会有与信用风险对应的风险溢价补偿，那么这里期初的Spread0就是对应期初的风险补偿溢价；
后续的利差变动会引起价格变动，同时也是收益率变化的一部分。我们在债券收益率五因子拆解的时候也会用到利率变动引起的收益率的变化，信用预期损失，逻辑相同。
那么除开期初的风险补偿溢价部分，之后的就是变动部分。
请【点赞】哟~。相信同学能够顺利通过考试，加油~
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没明白，这个题没有明确holding period 是0，也只是instaneous ly，但是第一部分计算还是乘以0了。那在考试中碰到，需要怎么处理
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同学，早上好。
12题是计算利差的改变，而不是excess spread return，因此本就没有首项。我们在上述内容有解释这个问题。
目前建议考试的时候正常按照公式计算，暂不考虑瞬时变化的时间问题，除非题目特殊说明。
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计算excess return就是spread0*t-Delta spread*spread duration-pod*lgd*tnnnexcess spread=-Delta spread*spread duration-pod*lgd*tn对吧？
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计算excess return就是spread0*t-Delta spread*spread duration-pod*lgd*t。。。。n计算excess spread=-Delta spread*spread duration-pod*lgd*tn对吧？
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同学，早上好。
同学的理解是正确的。
加油，祝你顺利通过考试~
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