开开2022-02-25 09:44:18

同学你好，这个点在二级组合中讲的比较详细：
交易流程：
ETF分一二级市场，只有AP可以在一级市场中和ETF sponsor进行ETF份额的创造和赎回。在一级市场上，AP如果需要额外的ETF份额，可以拿对应的一篮子股票去和ETF sponsor换ETF份额，如果想要赎回ETF份额就可以拿着ETF份额去问sponsor换回一篮子股票。在二级市场上，一开始是AP把ETF份额上市然后就可以把这些份额卖给其他投资者，普通投资者一般就是在这个二级市场去买卖自己的ETF份额。

和普通的共同基金的差别
1、产品结构不同。ETF与共同基金的功能因其结构不同而有所不同，其关键区别在于ETF份额的创建和赎回方法。共同基金没有这种份额创建和赎回的方法，一般也没有二级市场，投资者都是直接向基金公司申购赎回基金份额，申购赎回价格为基金当天收盘的NAV。二级市场上，ETF可以在日内交易，就像股票一样。
2、在费用方面的区别（见图）。
3、相比传统mutual fund，ETF费率更低、税收更有效。和mutual fund相比，ETF的管理费比较低是因为ETF不需要做每个客户的账户管理。ETF sponsor只要管他和AP之间的交易就行了。而mutual fund只需要维护每个客户的个人基金账户，处理客户的申购赎回事宜，这笔维护账户的费用也会算到管理费里面。而且，ETF通常都是以被动投资策略，不需要像主动管理的mutual fund那样有大量的研究相关的支出。