gannbaru2022-02-21 09:37:55
gannbarureading12 example9 题目要求买一个衍生品让我的看涨期权负债变成一个普通负债。但选择最后一项。在利率上升时 原有的看涨期权不受益 卖出一个payer swaption在利率上升也不收益。是一个单边的情况啊。不符合让callable bond变成一个普通债权的要求吧
回答（1）
Nicholas2022-02-21 10:06:48
Nicholas同学，早上好。
1. 当前是选择short receiver swaption是当利率下降时产生损失，但是原有债券能够获益，弥补损失；
当利率上升时白赚期权费，但是原有债券价值也会受损，那么期权费可以弥补损失。
2. 如果是选择Long Receiver swaption是当利率下降时获益，需要付出期权费，原有债券也能获益，在这种情况下获益最大；
当利率上升时支出期权费，但是原有债券价值也会受损，那么期权费也白白损失，这种情况下损失最大。
因此，个人认为这里不是说要模拟可赎回权利，而是将整体转换成不含权债券，以不会在利率改变时亏太多。
努力的你请【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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