张同学2022-02-19 19:39:12
张同学R4第8题第二、四、五问麻烦解释一下
回答（1）
Nicholas2022-02-20 11:31:31
Nicholas同学，早上好。
我查看了下R4 Q8是如图所示，和同学描述不符，想请问下具体的问题信息，方便为你解答问题，谢谢。
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R4原版书例题第8题第4问说的超调机制是什么，为什么会导致货币一开始升值，后续货币贬值
第5问的答案前半段说每年经常账户赤字5%-6%，为了关闭赤字，需要增加国家的储蓄，后三句没有看明白，为什么这样的调节会造成萧条和货币贬值
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同学，早上好。
1.多恩布什超调模型，在这一模型下分为两个市场：商品市场与资本市场。商品价格对应商品市场，外汇对应资本市场，当一个国家受到某事件冲击，外汇会迅速做出调整，而商品价格由于具有粘性，对冲击调整的周期比较长，从而滞后于外汇的调整。所谓“超调”，即指在中短期，汇率的调整超过了长期水平，在商品价格调整完成之后，汇率会变化到新的均衡水平。
2. 第5问的相关解读我们相关老师讨论后我会追答在问题下方。
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同学，下午好。
原文中描述would require货币大幅贬值，这是我们在CFA一级中学到的知识点，下面解释相关形成路径：
货币贬值会导致本国的商品和资产更加便宜，会吸引外部投资人，进而导致本国居民获得更高收入。合理假设下，一个人不会将全部收入消费，会产生储蓄，于是本国人获得的收入大于本国人民对本国商品支出（因为外国人消费了部分本国商品）；
使用公式（X-M）=Y-（C+I+G），根据上述描述，收入大于本国人民对本国商品支出，也就是Y大于（C+I+G），因此可得X-M，即净出口为正向变动，可得经常账户赤字的情况被改善。
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