张同学2022-02-19 15:32:19
张同学R3原版书例题第8题，第一问是说量化宽松政策，如果不采取措施，短期的通胀会很高，短期利率和债券收益率上升，对于货币市场工具有利，但对于股票和房地产影响麻烦解释一下 第二问是说一旦通胀上升，市场有应对政策，长期的通胀会很高，为什么房地产长期固定利率债务受益
回答（1）
Nicholas2022-02-19 18:55:13
Nicholas同学，晚上好。
1. 通胀上升，但符合预期之内。股票仅会在通胀超过预期或者是衰退的时候表现不好，那么当前通胀上涨但未超过预期，说明股票的表现还是较好的；房地产会对通胀有一定的对冲作用，并且拥有定价权的公司和续租周期相对较短的房地产公司将表现最佳（可以抬升合同租金）；
2. 收益率曲线变陡，长期债券的表现会不太好，因为人们会调整长期利率的预期。如果当下借债，则长期债务的成本较高（因为通胀率较高，抬升借贷成本），但如果已经有长期债务，且附近几乎没有新供应的高质量房地产，即使在经济衰退期间，这些房地产也可能避免大量空置，表现相对较好。
请【点赞】哟~。相信同学能够顺利通过考试，加油~
- 评论（0）
- 追问（4）
- 追问
-
第二问为什么长期通胀预期高
- 追答
-
同学，早上好。
我们是说当下的通胀率高，当下借债会有较高的融资成本，因为借入长期债的利率必然是根据当下的利率确定的，而利率中会包含通胀率的影响。
- 追问
-
第二问答案第二句话长期的预期通胀上涨，收益率曲线变陡峭，为什么第一问的收益率曲线变平坦，第二问的收益率曲线变陡峭
- 追答
-
同学，下午好。
我们一般的假设都是收益率曲线平稳向上，那么如果第一问这里讨论的是短期通胀率上涨，则短期上，趋平；
如果是第二问这里讨论的长期通胀率上涨，则整体收益率曲线变得更陡，至少在最开始的时候如此。
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片