陈同学2022-02-18 23:25:36
陈同学r10 22 题b选项的roll yield中，fwd prem增加，buy lower sell higher fwd是对投资者有利还是不利？为何讲义中positive roll yield是negative cost？该如何理解？
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开开2022-02-19 18:51:22
开开同学你好，这题问，根据最近SEK/EUR远期溢价的变化，B对EUR头寸的对冲中，哪一个因素会更高？根据题干。B使用forward来hedge他组合中的EUR头寸的（要hedge EUR多头头寸，就要short EUR forward）。现在因为瑞典央行采取了紧缩的货币政策（SEK的利率上升），因此SEK/EUR的汇率forward points转为溢价，也就是说SEK/EUR远期溢价，F>S。因为B用short EUR forward来对冲风险，属于卖出远期溢价的货币。EUR远期溢价就意味着在合约展期（roll）的时候，可以以较低的现价S买入EUR，并以较高的远期合约价格F卖给合约对手方平掉合约头寸，roll yield增加，是有利的。
负的成本跟正的收益是等价的。
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