开开2022-02-15 14:26:54

同学你好，虽然roll yield =(F-S)/S，但其实它的符号取决于投资者需要买入还是卖出base currency forward。此处，货币的计价方式P/B。
（1）buy base forward，roll的时候需要sell base at spot rate+long base forward(平掉快到期的多头合约，远期开仓）。这时候，roll yield  = (S-F)/S。如果远期价格小于现货价格，意味着roll的时候可以以更低的forward价格买入，以更高spot的价格卖出，roll yield为正。
（2）buy base forward，roll的时候需要long base at spot rate+short base forward(平掉快到期的空头合约，远期开仓）。这时候，roll yield  = (F-S)/S。如果远期价格大于现货价格，意味着roll的时候可以以更低的spot价格买入，以更高的forward价格卖出，roll yield为正。

因为这个公司持有的是外汇的多头头寸，因此它对冲的话是要short 外币 forward，而且货币报价方式也是P/B，B正好是外币。