开开2022-02-14 14:59:52

同学你好，建议不用在纠结before expiration的知识点了。这属于notes中的补充内容。
（1）before expiration的图也只是考虑率delta的变化（即gamma），保持其他参数不变，调整股票的价格，就能得到相应的delta值。delta比较平缓，是因为在股价较低时，stock和的delta为1，如果call 和 put的strike price相同， delta call-delta put = 1，此处因为两个option的行权价略有不同，因此short call+long put的delta近似为-1，stock和short call+long put的delta能大致抵消。
（2）不是的，可以看前几个策略的到期前和到期时breakeven的股价是不同的。
（3）到期时，不同股价下是否行权是确定的，当股价低于50时，不论股价怎么变化，组合的价值都不会变化，delta =0；股价在50和55.87之间时，long put和short call 都不行权，delta等于long stock的delta=1。当股价大于55.87是，也是不论股价怎变组合的价值都不变，因此此时delta = 0.