贝同学2022-02-12 11:37:50
贝同学对于put option,期权费在执行价格高的时候比较贵？还是在执行价格低的时候比较贵？在讲义36页的例题中，50put=6.8,45put=2.92,似乎是在执行价格高的时候贵。但是在讲义63页，crashophobia中，higher premiums for put prices when the strike prices lower.
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开开2022-02-13 16:35:29
开开同学你好，对于put option来说，应该是行权价格越高，期权费越贵，因为行权价越高意味着put option的多头有权利以更高的价格把股票卖给option writer。当然，这里是假设sigma不变的情况。
但实际上，市场上的价格的波动率是会变化的，63页的这部分是说在极端的情况下，行权价越低，期权费越高，因为在股灾的时候，股价越是下降，人们就约会预期股票还会跌更多，因此较低行权价的期权越是会被认为是一种在大跌下的保险，对OTM put option的需求高推升了它们的价格。
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