Jeffrey2022-02-12 08:58:02
Jeffrey还是有些不太明白，为什么收益率曲线flatten，roll就意义不大？flatten不是说明LT的债券价格会上涨吗？衍生品在backwardation的时候roll yield为正，所以债券也是一样的道理，债券价格下跌才有roll的必要，是这样子吧？
回答（1）
开开2022-02-13 13:57:28
开开同学你好，个roll yield 指随着时间的自然流逝，债券的maturity会变短价格也会变化，而且一般收益率曲线都是向上倾斜的，因此随着债券期限变短，折现率也下降，产生正的资本利得。rolldown return =[ (bond price)END - (bond price)BGN] / (bond price)BGN。
基金经理超配了长期债，但由于收益率曲线变的更为平坦，因此随着债券到期期限的减少，折现率的降低并不显著，因此这部分的表现不佳。
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