耿同学2022-02-11 17:09:22
耿同学Rdc的公示中自变量只考虑的汇率变动吧？为什么题目说它是考虑了所有风险，而不只是汇率风险？
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开开2022-02-13 10:59:43
开开同学你好，RDC =(1+RFC)*(1+RFX)-1
其中，RFX代表了汇率变动，而RFC代表的是以外币计价的外国资产收益率，两者结合起来才是RDC，即以本币计价的外国资产的收益率。因此，RDC不仅包含汇率风险，还有外国资产价格变动的风险。因此，以RDC作为因变量计算出来的hedge ratio也是同时考虑了这两种风险的。
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嗯，您写的那个公式这么解释我能理解，但是题目中RDC的公式是个一元方程，自变量只有一个spot exchange rate，所以我理解题目中RDC的公式只体现了跟汇率相关的风险，看不出哪里体现了RFC呢？
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如果题目中RDC的公式是两元的，一个是现在spot exchange rate，一个是SMI的收益，我理解这才是考虑了所有风险
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同学你好，因为RDC已经同时包含了RFC和RFX的变动，算出来的hedge ratio就是可以最小化RDC波动的。这里自变量是一元的，是因为我们的对冲工具就是外汇远期合约。具体可参考如下内容。
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您发的图我理解是在single foreign-currency asset情况下，可以找到一种可同时对冲两种风险的工具，自变量就是1个即这个对冲工具就行。所以外汇远期合约可以同时对冲Rfx和Rfc？是如何对冲Rfc的呢？
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同学你好，我明白你的意思了，你是不是想说这里没有用股指期货这样的对冲工具，是怎么对冲掉股指变动的风险的？
那么我们需要注意的是，这还是一个currency-hedging strategy，这里说考虑了所有的风险是指算hedge ratio的时候考虑了RFX和RFC这两种风险。因此，这里我们要对冲的是外汇变动导致的RDC的变动。不是说这么hedge之后它投资的股指变动也不会对RDC产生影响了。
所以这个hedge ratio还是hedge外汇风险。这里是说我们在算这个hedge ratio的时候，不能只考虑外汇的变动，因为RFC和RFX也可能有相关性。汇率变动也会使得RFC变化，因此即使对冲掉了RFX的变动，汇率变动还是会导致RFC变化，从而使得RDC发生变化。
而用RDC作为应变量进行回归，算出来的beta就是RDC对汇率变动的敏感度。例如题中算出来是1.35，意味着外汇每变动1%，RDC就会变动1.35%。
那么，每一单位外币资产的头寸应该short 1.35单位的外汇远期合约去对冲。
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哦哦哦，知道了，之前没搞明白题目。题目现在就只是要对冲Rfx。感谢
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