Doris2022-02-04 18:56:41
Doris老师好！ 在price benchmark 当中，好像Arrival price and Price Target Benchmark很相似，都是找alpha or mispricing。请问这两者在具体用法上有什么区别？谢谢老师。
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开开2022-02-07 15:59:16
开开同学你好，书中对price targetbenchmark介绍比较简略，但举了一个例子，如过现在价格是20，投资经理认为现在的价格偏低估0.5，那就可以设定20.5为目标价，只要股价低于20.5能买多少买多少。这种情况下，投资经理是根据price target去执行交易的，因此应该用price target作为price benchmark。而arrival price是下单时的市场价格，投资者如果交易urgency较高，想尽量以接近arrival price的价格去执行交易，那么就应该用arrival price。
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谢谢KaiKai老师！老师开工大吉！
请看附件，那为什么Reading25的课后题（经典题），第21题，不选price target benchmark？谢谢
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同学新年好呀，price benchmark有两种作用，第一确定交易策略的执行价格，第二用于交易后评估交易的效果如何。
由于目标价格28是在开盘前确定的股票公允价值，这个价格远远高于arrival price和decision price的，平均成交价格也是远远低于目标价格的。如果以28的成交价格作为benchmark price就会高估交易员的表现。因此price target并非最优的benchmark。还是用arrival price来判断这笔为了获得短期alpha的交易最合适。
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谢谢Kaikai老师。 我觉得你说28比成交价格高很多，如果用来做benchmark，就会高估交易员的表现，很有道理。
但如果Fair value （target price）不是28， 而是23.5，很接近后来的执行价格23.45. 这一题是不是在pre-trade price，和 price target 之间就难选了？
当然，我这有点钻牛角尖了，真实考试不会这样设计吧。
谢谢
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没错，如果这样就有些难办了。因为基金经理的限价指令就是这个target price，因此如果这个价格比较接近arrival price，那么这么多交易量是有可能使得交易价达到target price。也就满足了在target price下有多少买多少了。可能这就是为什么这里的价格给的比较高的原因。防止出现混淆
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多谢Kaikai老师耐心解答。
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不客气哒
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