开开2022-02-04 11:26:52

同学你好，
Q6: 这两笔交易正好把portfolio的active share的变化抵消了。Trade1,是把两只各偏离benchmark1%的股票配置成和benchmark一样，相当于active shares减少。Trade 2,换了两只股票，配置比例从与benchmark配置一样变成和各偏离1%，偏离度在两个trade中一减一增，个股变了，但active share不变。
Q7: 问题问这Fund 3的这两笔交易会导致组合的active risk如何变化。active risk是组合表现和benchmark表现的不同程度。
本来是同一行业的股票，一只超配1%，一只低配1%，看上去是有active share的，但因为同一行业股票表现较为接近，因此其实行业配置上没有偏离，active risk是较小的。现在同一行业的两只股票配置改成和benchmark一样，而把不同行业的两只股票调整为一只超配1%，一只低配1%，虽然整体active share没变，因为不同行业的股票表现差异较大，会使得active risk增加。