Nicholas2022-01-29 18:04:34

同学，下午好。
实际上这部分不用背诵，可以理解，利率变动通常是滞后于经济周期。
利率期限结构取决于短期利率的预期未来路径，在 Initial recovery 阶段触底，在 Slow-down
阶段触顶，之间的阶段是循环往复的过程。货币政策会在衰退期后施行宽松政策，导致短期利率进一步 下跌直至触底，触底后施行紧缩政策，导致短期利率上升，加速度由快变慢，直至触顶。远期利率在这 一过程的变化是逐渐趋平，直至在 Slow-down 阶段短高长低呈现反转，如此往复。
收益率曲线变化路径，自 Initial recovery 阶段开始，短期利率触底，收益率曲线呈现向上倾斜的状态， 但整理利率较小，短期斜率较小;Early upswing 阶段，短期利率加速上升，长期趋平，短期斜率较大; Late upswing 阶段，短期利率上升加速度减小，长期更平，整体利率较大，短期斜率下降;Slow-down 阶 段，短期利率继续缓慢上升直至触顶，收益率曲线整体趋平，继而短高长低呈现反转;Recession 阶段， 短期利率下降，收益率曲线变陡、趋平、直至重新倾斜向上。

请【点赞】哟~。相信同学能够顺利通过考试，加油~