开开2022-01-24 17:51:45

同学你好，
2014QB：这道题它问的是怎么说明fund偏离了大盘风格，而没有偏离成长风格。因为这个基金叫European large-cap growth吗，顾名思义它的风格就是大盘成长风格。根据基金在各股票市值分位上的配置情况，从TOP quartile到bottom quartile,这四个分组里面的股票市值是越来越小的，因此TOP quartile的股票最能体现大盘风格。而这个fund他和benchmark相比，在市值最大的那个quartile的配置比例只有33%，明显低于benchmark，而在后面三个市值偏中小的分组中的配置比例有明显相对benchmark超配，所以可以看出这个基金相对于benchmark他是超配中小盘的，因此偏离了他宣称的大盘风格。

2014QC: 这道题是要替换掉一个emerging market equity manager，并加入一个small-cap的基金经理，要求这个基金经理的策略加入之后要满足两个条件：
1）要保证整体的组合在新兴市场上的beta exposure不变。也就是说虽然我把emerging market manager换掉了，但仍然要通过某种策略来获得兴市场上的beta exposure。
2）不会再增加任何其他的beta exposure；这个策略要求不能增加任何额外的beta exposure，而且因为guideline说了只能做多futures（limit derivatives to long-only futures)，因此就不能通过short small-cap的index futures来对冲多余的beta，所以Carina的long-only的策略不能选，因为这个策略beta>0；Ara的short extension（现在原版书里叫long extension）策略也不能选，因为这个策略的beta是1；只能选Octans的market neutral的策略，这个策略beta为0，不用对冲。

基金经理选Octans。