Johnny2022-01-21 10:14:22

同学你好，目前Kealoha是处于overfunded，他又想赚到较好的回报率，又想要有足够的资产来匹配负债。Heding/return-seeking portfolio是把资产配置分成两部分，一部分是用hedging portfolio来对冲负债，另一部分是将surplus分配到return-seeking portfolio，它可以独立于hedging portfolio进行管理并赚取收益，比如这个surplus portfolio就可以使用MVO来管理并赚取较好的收益，同时hedging portfolio用来匹配将来的负债，而且Heding/return-seeking portfolio的使用前提是overfunded，也就是A大于L。这样来看，Kealoha的情况是最适合用C选项，因为全部符合。
由于当前是已经有一笔大额负债在10年后要支付，意味着负债已经给定了，此时就无法用B选项，因为B选项是将资产和负债结合起来考虑的，比如调整负债金额来匹配当前的资产。而Heding/return-seeking portfolio是站在给定负债的情况下去做资产配置来匹配负债。