188****06822022-01-18 02:08:06
188****0682equity swap中有一个优劣势对比，其中一个优势是avoid custody fees on physical ownership，二一个劣势是equity swap typically require collateral，这两个不相互矛盾吗？不是应该有collateral就会会产生custody fee吗？
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开开2022-01-20 11:08:51
开开同学你好，对于一个投资组合来说，持有实物股票需要向银行支付托管费用，银行是根据托管的资产规模来收托管费的，equity swap只是获得股票收益，但并不持有相关资产，因此不需要支付托管费。而collateral是为了降低对手方风险（因为equity swap是OTC衍生品）而设置的抵押品，这部分也需要托管费，但collateral的价值肯定是要低于对应的股票资产的价值的，因此产生的托管费肯定也相应低很多。
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我能明白collateral需要银行托管，但是投资实物股票组合为什么也要银行托管呢？另外对于个人投资者而言，我们在证券公司开户买卖股票所支付的佣金里面也含有托管的费用吗？银行在这个过程中如何操作托管呢
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站在机构投资者的角度来说，例如公募基金，基金的资产是需要由银行托管的，并支付托管费用。
个人投资者来说，我们股票交易的资金只采用了三方存管，没有托管，也就是说银行只负责资金的保管，不负责监管资金用途流向等，因此不用支付托管费用。
Equity swap这种OTC衍生品一般都是机构之间签订的。
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