Nicholas2022-01-14 17:44:32

同学，下午好。
逻辑很清晰，分两步，1.曲线怎么变 2.根据变化获益

9. 曲线不变，则加风险敞口获益。A为Buy and hold C为repo market都是增加久期，增加利率风险敞口。而B为支出固定的利率互换，为降低久期，错误；

10. 收益率曲线变化，但是题目问的是对rolldown return的描述哪个是正确的。rolldown return来源于收益率曲线不动时回归面值时候向下滚动的收益，那么当溢价发行回归面值时，价值是越来越低的，也就是买入价更高，卖出价更低，这样rolldown return就为负。
如果是利率变动导致的债券价格变化是另外的因子考虑。

13.收益率曲线变得更陡，那么是从倾斜向上的情况变化为短期利率降，长期利率升。Purchase a 30-year payer swaption是买一个未来可以进入支出固定收到浮动互换的权利，那么是看涨利率，则长期利率上升时获益。同样2-year bond call option是看涨债券价格，利率下降债券价格上升，在利率下降时获益。选C。

请【点赞】哟~。相信同学能够顺利通过考试，加油~