Nicholas2022-01-14 17:06:36

同学，下午好。
该题给出的题干我们可以看到组合高配了10年期而低配了其他期限，另外整体的久期也是更小的，那么在利率变动的时候敏感性更低。
14. 当收益率曲线平移上涨，那么整体亏损，组合的整体久期更小则亏得更少，表现更好，选A；

15. 组合超配10年期，那么在10年期利率下降，或者是中期利率下降的时候对组合是更有利的。A选项中bear steeping是长端涨的更多，短端涨的更少，赚取更高收益应该是做空长期，但是这里在长期的区别不是很明显，如果对应中期，利率上涨对组合的收益影响是更大的亏损，不选。B选项中正蝴蝶为振翅（两边高），中间低，则利率在中间下降更多，对组合的收益贡献是最好的。C选项中收益率曲线变平，则长期下降更多，指数盈利更大；

16. 用衍生品抵消两者差异，那么就是加高除了10年期的久期而降低10年期久期，找对应的衍生品。付固定利率是降久期，适用于10年期。买债券期货是加久期，适用于其他期限，选A；

17. 下列哪项陈述最能描述远期汇率偏差？
Forward rate bias简单理解就是和利率平价情况不一致，那么应该在收益率低的国家融资，在收益率高的国家投资，这种情况下不能做完全对冲，不然获得的是无风险收益，除开收益率利差的收益，当外币上涨时可以换回更多本币，是更好的
A投资者倾向于以远期溢价交易的货币进行固定收益投资
根据利率平价，汇率变动的差额为正数（F-S大于0，溢价），证明X国利率大于Y国，则应该在利率更大的国家投资；
B鉴于货币贬值可能导致较低的回报，投资者倾向于以较高收益率的货币对冲固定收益投资
如果是完全对冲，则获得无风险收益，不能产生更多的收益，不是太好的做法。
C投资者倾向于对高收益货币的无对冲固定收益投资，这种投资有时会通过借入低收益货币而得到增强
就是我们常说的借低投高。

请【点赞】哟~。相信同学能够顺利通过考试，加油~