Nicholas2022-01-13 12:09:42

同学，早上好。
1.假设匹配单一负债，那么我们需要有麦考利久期大于和小于负债麦考利久期的两支债券匹配，因为单一的小久期或大久期债券都不能使得久期匹配；那么转换到多负债的逻辑也是相同，资产最小的麦考利久期要小于负债，资产最大的麦考利久期要大于负债，这样才能在整体上匹配负债的麦考利久期。
整体匹配下，在收益率曲线平移变化时，价格风险和票息再投资风险相抵消。

这个题首先筛composite duration，资产不能比负债长，所以A和D先排除了。
其他再看组合里面债券的duration，一定要在负债之前和之后，负债是7年到期，所以我的资产的duration一定是一个在前一个在后，C排除了，因为C最大的duration是6.85全在负债前面，这样到期时间比负债时间早，所以存在再投资风险。
这里要记住，资产的久期一个在负债前面，一个在负债后面，这样做是为了让再投资风格和价格风险抵消，从而锁定yield。

2.增强的策略下主要风险是需要匹配的，通常时主体的久期匹配，个体的久期（或利差久期，或关键利率久期可以有较小差异），但是匹配并不是完全相等。

另外过去的题目可能和现有考纲描述不一致，过去的真题最近也是在2018年，距今已久，建议同学合理安排备考时间。

请【点赞】哟~。相信同学能够顺利通过考试，加油~