曾同学2022-01-12 16:48:01
曾同学R12第13题，为什么不选convexity小的，在Mac.d和convexity两个条件中，以哪个为主？
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Nicholas2022-01-13 11:58:37
Nicholas同学，早上好。
久期是衡量利率变动导致债券价格变动的敏感程度，为一阶导，相当于速度的概念，即距离/时间；
凸性是衡量利率变动导致久期变动的敏感程度，为二阶导，相当于加速度的概念，即速度/时间。
我们在绘制收益率价格曲线的时候，如果仅考虑久期因素，会发现是一个直线，但实际上是一条曲线，曲线相较于直线的差距部分就是用凸性解释，整体解释了利率风险的影响。
那么久期可以解释利率风险影响的绝大部分，而凸性仅能解释一小部分。
因此我们在判定的时候以麦考利久期/BPV匹配为主，而凸性大于负债的情况下尽可能小为辅助判断条件。
请【点赞】哟~。相信同学能够顺利通过考试，加油~
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