张同学2022-01-11 13:29:25
张同学这道题可不可以理解为，1.对于Frech long CDS，当时long的时候CDS spread 110bps，后续spread增加10bps，得到的保护多了10bps所以是gain 2.还有一个问题，为什么short risk 计算gain时notional 是正数、spread duration 是负数，而long risk 时notional 是负数、duration 是正数，因为一个spread 变宽一个变窄，spread 变化前面的应该一个正号一个负号，为什么都是负号
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Nicholas2022-01-12 15:18:54
Nicholas同学，下午好。
1.这里提到if the French issuer’s spreads widen by 10 bps and those of the German issuer narrow by 25 bps ，那么直接理解为利率的下跌导致债券上升，需要long，而利率的上升导致债券下跌，需要short就可以了；
2.利率和债券价格变化的方向是反的，所以我们会看到利率变化量的前面有个负号。实际上如果我们再考虑方向问题，即利率从8%到7%，就应该是7%-8%=-1%，和最前面的负号抵消，计算出债券价格因为利率下降上涨的情况。因此最前方的正负号代表了方向性，不过这样处理会比较麻烦，可以直接在利率变动的时候考虑方向问题。
请【点赞】哟~。相信同学能够顺利通过考试，加油~
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French 是long 了CDS，spread widen说明利率上升，债券价格下降，不是gain ，您解释的好像有误
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同学，早上好。
因为购买CDS的标的为信用利差敞口，那么对于买入CDS（买保护）的一方，信用利差扩大是盈利的；
相反，对于卖出CDS（卖保护）的一方，信用利差缩窄是盈利的。
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