开开2022-01-06 17:34:40

同学你好
R10Q6
第一个statement是说因为市场参与者认为通胀、经常账户赤字等基本面因素会如何影响未来的汇率的信息已经包含在当前的汇率中，从而说明没必要进行基本面研究，引申出来的意思是进行量价分析就可以了。这并不能说明市场是有效的，因为市场参与者的观点并不一定就是对的，例如市场过度乐观可能会导致超买，通过技术分析可以根据超买信号做空某货币。
 R10Q11
RFC和RFX相关性增提高并不直接影响对预期RFX的估计，因为预期回报率是期望（均值）的概念。假设有两组RFX的数据RFX1和RFX2，这两组收益率数据的均值相同，但拥有不同的波动性，从而和RFC数据的相关性也会不同(ρ = cov(x,y)/(σx*σy)。因此预期收益率和收益率之间的相关性是需要分别估计的。文中没提预期RFX会变，我们假设它不变。
R10Q13
这题问U最不可能采用的积极外汇管理方法是哪个。我们来看下文中提到的U会采用的外汇管理方法：
1）Umlauf Management develops a market view based on underlying fundamentals in exchange rates. 这说明U会采用基本面分析的方法
2）However, when directed by clients, Umlauf Management uses options and a variety of trading strategies to unbundle all of the various risk factors (the “Greeks”) and trade them separately. 如果客户另有指示，U也会通过期货和多种交易方法拆分出各种风险因子（即Greeks对应的风险），然后分别交易。这符合volatility trading的描述。
因此U最不可能使用技术分析法，选B