elepha2022-01-03 21:23:54
elephaTom 老师课件P104Example，∑（β_i×Factor return_i）+ alpha = excess return of Rf. （1）这里market 也是其中一个rewarded factor吧？老师为什么要用excess return减去mkt return呢？ （2）Manager A 的market factor beta接近1（0.99），所以其他的beta×factor return求和才等于0.45%；对于Manager B，这种计算是不是不成立？（3）exposure to Value factor explains the balance，是说除了outperform market 20bps，以及Momentum factor，剩下的就是Value了吗？谢谢老师！
回答（1）
最佳
开开2022-01-05 09:39:14
开开同学你好
（1）market 也算是一个rewarded factor；alpha应该是excess return-∑（β_i×Factor return_i）;
（2）manager B包括market factor在内的四个因子的∑（β_i×Factor return_i）算出来是0.45%。manager A 包括market factor在内的四个因子的∑（β_i×Factor return_i）算出是0.648%，这么算下来manager A的alpha约等于0%，manager B的alpha约等于0.2%。
(3) 这个意思是manager A的超额收益除了可以被momentum factor 解释之外，剩下的就可以被在value factor的敞口解释，因为A除了市场因子之外，就只有在这两个因子上有敞口。所以同学的理解是对的。
- 评论（0）
- 追问（0）
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片