开开2022-01-04 15:21:19

同学你好：
R25Q10
这题问卖出Music Plus的交易订单适用的price benchmark是什么？
Wong分析后认为Music Plus的股价快速上涨到15.25是市场的过度反应，并预计Music Plus的股价在当天会快速回到14.2的公允价值。因此，这笔交易属于追求短期的定价错误，即short-term alpha，urgency较高。
A选项收盘价就不适合作为price benchmark，因为预计定价错误很快会消失，所以这笔交易是等不到接近收盘再交易的。
C, TWAP是适合在一天中慢慢交易的订单，而Music Plus的订单紧急程度较高，必须快速交易，因此TWAP不适合。
B，一般基金经理都会保留自己的决策价格，本题中Wong是在Music Plus股价为15.22时决定卖出的。这笔订单用决策价格作为price benchmark，再用实际的平均成交价格与之相比，可以判断出交易执行的情况。因此选B。