Nicholas2021-12-29 09:47:24

同学，早上好。
如图。我们将公式变形为α和β组成的两个部分，会发现β的后半部分代表shock，如果不考虑这部分shock结果会发生变化。
长期来看，是不考虑这部分shock的，但是长期来看的波动率是高于题目给出的1%。
which is equivalent to a standard deviation of 2.0833%. Without the shock to the  variance  (i.e., with "η" _𝑡^2=𝜎_(𝑡−1)^2=0.0004) the  standard deviation would have been 1.9849%. 
这句话的意思是我们将公式进行变形，变形为𝜷〖"(η" 〗_𝒕^𝟐−𝝈_(𝒕−𝟏)^𝟐)的一部分，并且将此部分理解为shock，The parameter β controls how much of the current “shock” feeds  into the variance.  这里是说如果 "η" _𝑡^2=𝜎_(𝑡−1)^2=0.0004，那么这部分的shock将不存在，结果为1.9849%；

Even without the shock, the volatility would have remained well above its  long- run mean of 1.0%. Including the shock, the volatility actually increased. Note  that the impact on volatility would have been the same if the return had been 3% below expectations rather than above expectations.
这里的意思是长期来看波动率保持在1%，但实际上是高于1%的，我们计算出是1.9849%。那么是忽略了shock的情况下，如果预期的波动是小于3%的，这个结果是一致的，因为会忽略这部分shock。

请【点赞】哟~。相信同学能够顺利通过考试，加油~