开开2021-12-20 17:08:52

同学你好，在没有任何投资限制和交易成本的情况下，IR相同的两个基金经理Manager A和B，active risk较低的Manager A理论上提升active risk的同时可以提升相同比例的active return，从而保持IR不变的。因此他如果承担和Manager B一样高的active risk就能获得Manager B的active return。但由于short position限制或者证券流动性低等等，以及增加的cost，使得active return增加的幅度低于active risk，导致IR降低。这题就是根据这个结论来做题的。
A对，因为存在限制，new fund的active return提升的幅度比active risk小，IR下降。
B不对，持股越集中，idiosyncratic risk越高。因为new fund提升了active weight，因此new fund的idiosyncratic risk更高而不是更低。
C.collateral requirement是保证金要求，空头头寸越高保证金要求越高。new fund现在只是不能把空头头寸提升到和多头相同的幅度，但是整体的空头头寸还是增加的，因此collateral requirement肯定要高于fund1.所以选项C不对。