邱同学2018-06-05 16:02:06
邱同学百题衍生品case5中第2题，为什么put在reset的价格是要用loan的rate算FV？不应该用Rf吗？ 这个5%+2%不是只是loan的借贷利率吗，怎么可以用来计算put的未来价值？
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Irene2018-06-05 17:18:37
Irene同学你好。
put在reset的价格是要用loan的rate算FV？
因为put在当时的价格就应该等于对应的payoff。而put的payoff取决于loan的利率。你说的用RF是对put定价的时候，对payoff进行折现，因为我们在衍生品中假设风险中性，和这道题目探讨的不是同一个问题。
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还是没有懂为什么要用loan rate去计算option在执行贷款时的FV？不是应该用市场的利率吗？为什么要加200bps
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你可以这么理解，这里其实有点像对put求一个future price。而put是用来hedge的，所以put的利润变动，要正好能够cover loan的费率。所以用loan的rate就是put的利率。
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