开开2021-12-06 17:34:56

同学你好，increasing/decreasing function是递增递减函数的意思。
举个例子y是x的递增函数，那么说明y随x的增加而增加。如果y是x的递减函数，那么y随x的增加而减小。

volatility也是有term structure（期限结构）
PPT是说两种不同的市场情景下volatility和maturity的关系。
第一个bullet point是说的时一般情况，即implied volatility是到期期限的递增函数，也就是期限越长的期权，implied volatility越高。

第二个bullet point是说的时在市场出现危机的时候，因为未来市场不确定性大，投资者更青睐短期限期权，从而推升短期期权的价格（价格高implied volatility高），使得volatility的term structure倒挂，即期限越短反而implied volatility越高。