Chris Lan2021-12-06 09:37:52

同学你好
根据原文的表述
The payoff profile of this fixed-income arbitrage strategy resembles a short put option. If the strategy unfolds as expected, it returns a positive carry plus a profit from spread narrowing. But, if the spread unexpectedly widens, then the payoff becomes negative.

在做carry trade的时候，如果向你预期的这样，你获得的回报就是轧出来的这个固定利差，相当于获得了short put的premium，但如果不是按你预期的这样，这个利差变宽了（要不就是你投便宜了，要不就是你借贵了），你就有可能造成损失，所以就会有负的payoff，因此相当于short put时，标的资产下跌的时候的样子。