Joe2021-12-03 10:22:20
Joe请问冲刺笔记下册196页的图中优缺点是不是仅适用TWAP，不适用VWAP吧？笔记是不是写错了？
回答（1）
开开2021-12-06 15:23:21
开开同学你好，VWAP和TWAP都是time slicing的策略，因此time slicing策略的优缺点同时适用于TWAP和VWAP
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p195说vwap的算法在成交量少的情况下，此类算法可能无法完成订单（缺点）。p196的优点又说，可以确保在指定的时间内执行指定数量的股票。这不是矛盾吗？
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前者是在流动性紧张的情况下，VWAP是根据历史交易量的pattern去定每个时间段下单的数量的，那么对于流动性不太好的股票来说，如果历史成交量和现在的流动性不匹配，现在流动性比较低的话就可能无法完成订单。
后者是在流动性不至于无法完成交易的情况下，VWAP和TWAP作为time slicing的策略，如果不存在流动性告急等极端情况，此类策略会在规定的时间区间内按照设定的数量把订单完成。但这也是他们的缺点，流动性不是很好时也会继续按照计划交易，增加冲击成本。
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